北交所基金将迎五周年：被动型产品占八成，持有期更短的主动基金即将补位

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在首批两年定开北交所主动基金落地即将满五周年之际，首批8只北交所3个月持有期主题基金于本周正式获批。目前北交所相关基金以被动产品为主，而随着新产品的面世，北交所公募将搭建起“两年定开主动+3个月持有期主动+北证50被动及增强”多层次产品矩阵。业内认为新产品兼顾流动性与稳定性，普通投资者参与渠道将被拓宽。

本次获批的8只北交所3个月持有期主题基金，涵盖华夏、汇添富、易方达、南方、嘉实、东财、富国、中信建投等机构，产品聚焦北交所创新型中小企业，设置3个月最短持有期，相较2021年11月成立的两年定开主题基金，将显著降低投资者的流动性约束。这批产品预计于本月中旬启动发行，同时设置募集规模上限。

北交所于2021年9月成立，首批8只基金投向北交所的公募基金于当年11月底成立，即将迎来面世五周年。同花顺最新数据显示，目前全市场北交所相关公募产品合并总规模约为169.09亿元。其中，北证50被动指数及指数增强产品数量超40只，合计规模约为142.84亿元，占比达到84.48%；而10只两年定开主动权益基金合计规模为26.25亿元，占整体规模比重仅为15.52%。显然，存量北交所相关基金中，被动产品在数量与规模上均占据主导。

产品业绩方面，自成立至今（数据截至9月9日），北交所相关基金首尾收益（仅统计A份额）差距接近130个百分点，其中汇添富北交所创新精选两年定开混合A收益翻倍，中信建投北交所精选两年定开混合A与景顺长城北交所精选两年定开混合A净值涨逾九成。近三年收益率方面，可统计数据显示，22只北交所相关基金中，有13只产品业绩跑赢同期基准收益率，其中汇添富北交所创新精选两年定开混合A、中信建投北交所精选两年定开混合A与华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式跑赢同期基准100个百分点以上。

开源证券研究所副所长诸海滨认为，推出3个月持有产品是落实北交所深化改革相关安排，能够填补此前两年定开与指数产品之间的周期空白，拓宽普通投资者参与渠道。两年定开基金资金稳定性高，但历史运作暴露长锁定期持有短板，申赎与规模数据反映投资者对两年锁定模式接受度有限。他预计3个月持有基金或为市场带来45亿至135亿元增量资金。“整体来看，在目前的市场发展位置，3个月持有基金在流动性、适配客群上优于两年定开产品，投资者可依托季度锁仓规则跟随估值高低调整仓位，弱化长期被动持仓带来的回撤风险；同时，产品扩容能够引导机构定价能力提升，挖掘专精特新中小企业长期价值。”

东北证券指出，与前期发行的两年定期开放主题基金相比，三个月持有期产品投资者买入后份额持有满3个月即可自由赎回，资金使用灵活性大幅提升，投资者能够结合行情与自身资金计划自主调整配置节奏。新产品兼顾流动性与稳定性，聚焦北交所优质创新型中小企业，将进一步丰富北交所公募产品矩阵。北交所投资有望形成包括两年期定开基金、三个月持有期基金、场外指数基金、场内ETF等在内的多元化产品矩阵。

关键词： 北交所基金将迎五周年被动型产品占八成