江波龙（301308）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升-焦点快播

2026-08-12 06:15:07 来源：证星财报简析

【资料图】

据证券之星公开数据整理，近期江波龙（301308）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入240.88亿元，同比上升136.26%，归母净利润105.77亿元，同比上升71528.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入141.8亿元，同比上升138.75%，第二季度归母净利润67.15亿元，同比上升3930.86%。本报告期江波龙应收账款上升，应收账款同比增幅达92.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率58.9%，同比增354.65%，净利率44.49%，同比增10951.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.85亿元，三费占营收比6.16%，同比减15.6%，每股净资产43.92元，同比增173.17%，每股经营性现金流-7.45元，同比减550.61%，每股收益25.2元，同比增62900.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收款项变动幅度为114.82%,原因:销售增长带来的本期末余额增加。
存货变动幅度为120.74%,原因:战略性备货带来的本期余额增加。
固定资产变动幅度为4.86%,原因:工程转固、设备采购增加。
短期借款变动幅度为-6.19%,原因:对上年末短期借款还款带来的本期末余额减少。
合同负债变动幅度为275.09%,原因:预收货款的增加。
长期借款变动幅度为139.7%,原因:长期银行融资增加。
应付账款变动幅度为60.77%,原因:采购的增长带来期末余额增加。
预付款项变动幅度为86.38%,原因:预付货款增加。
营业收入变动幅度为136.26%,原因:销售业务增长。
营业成本变动幅度为11.55%,原因:销售业务增长。
销售费用变动幅度为47.17%,原因:薪酬及福利、销售佣金增长。
管理费用变动幅度为67.49%,原因:薪酬及福利、股份支付费用增长。
财务费用变动幅度为534.65%,原因:汇兑损益变动影响。
所得税费用变动幅度为12763.17%,原因:利润增长。
研发投入变动幅度为91.02%,原因:薪酬及福利、研发材料费用、股份支付费用等增长。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-554.82%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为30974.14%,原因:本期借款增加。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为771.87%,原因:筹资活动产生的现金流量净额同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为10.17%，资本回报率一般。去年的净利率为6.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.25%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-7.98%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额60.38亿元，累计分红总额7.21亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4.1%/5.1%，净经营利润分别为-8.37亿/5.05亿/14.98亿元，净经营资产分别为94.71亿/124.43亿/292.86亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.5/1.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为63.57亿/86.9亿/267.89亿元，营收分别为101.25亿/174.64亿/227.66亿元。

财报体检工具显示：